Stojí Kasa.cz za dvě miliardy?

ITbiz.cz, 08. říjen 2012 08:00 4 komentářů
Rubriky: Ekomerce, Byznys
Stojí Kasa.cz za dvě miliardy?

To, že je svět české e-komerce poněkud předimenzovaný a zasloužil by pročištění a konsolidaci, je v podstatě nezpochybnitelný fakt a všichni to vědí. Jiná věc je, jak se v poslední době hází obřími ciframi u prodejů a hypotetických prodejů největších českých elektronických obchodů. Stojíme před lokální internetovou bublinou podobnou té „dot-com bubble“ z roku 2001?

Web obchodu po nedávném redesignu.
Web obchodu po nedávném redesignu.
Minulý týden se objevila spekulace o možném prodeji retailového internetového obchodu Kasa.cz (Kasa.cz, Obchodnidum.cz). Zarážející na celé věci je především fakt, že se má prodávat za cenu, která se de facto rovná ročnímu obratu firmy. Obrat totiž ve světě spotřebního zboží ještě nic nevypovídá o zisku, ten může být ve skutečnosti zlomkový.

Zlí jazykové by také mohli upozornit na fakt, že si Kasu její současný majitel (Internet Retail) příliš dlouho neužil a že tak bude nejspíše cosi shnilého ve státě dánském.

Klesající obrat

Prvním indikátorem je již samotný obrat, oproti nejmenované konkurenci totiž Kasa nějak závratně neroste, respektive možná dokonce klesá. Jediný zub, kdy Kasa v jednom roce v posledních letech významně navýšila obrat, nastal po fúzi s Obchodním domem cz (formou holdingu) před čtyřmi lety (obrat Obchodního domu se v době akvizice pohyboval kolem 0,5 mld. Kč).

Skutečný boom prožíval obchod těsně před tím, než k nám koncem roku 2008 dorazila americká hypotéční krize, tehdy obchod meziročně zaznamenal nárůst tržeb až 77 %, (1,28 mld. Kč) za rok 2007. Nikdy později se již tak dobře nedařilo, alespoň v dynamice růstů. Mezi léty 2008 a 2009 vykázala firma dokonce pokles obratu z 2,20 miliard Kč na „pouhé“ 2 miliardy, kolem této hodnoty obratu firma osciluje dodnes.

Je na vině nákupní horečka?

Nákupní horečkou pochopitelně nemyslíme tu konzumentskou, ta bude pravděpodobně spíše nadále klesat, ale spíše investorskou. Není to tak dávno (oznámena v dubnu, realizována v červenci), kdy byl za oficiálně nikdy nepřiznanou, ale s největší pravděpodobností astronomickou částku prodán většinový podíl v druhém velkém českém internetovém obchodním domu Mall.cz. Celá holandská skupina Netretail Holding (založená původně českými majiteli), která Mall vlastnila jako svoji vlajkovou loď byla z větší části prodána jihoafrickému konglomerátu Naspers. Ten nakupoval prostřednictvím své holandské společnosti MIH Allegro, výše podílu není přesně známa, ale pohybuje se někde mezi 75 až 80 %.

Celá společnost byla ohodnocena až na 230 milionu eur, prodaný podíl tak mohl vyjít přibližně na 175 milionů eur. Finanční skupiny, které se o subjekt zajímali v ČR, tak podle všeho celou společnost značně podceňovali, za firmu nabízeli pouze zlomek, částky, kterou MIH Allegro vyplatil za pouhý většinový podíl.

Jen za rok 2011 skupina vygenerovala výnosy okolo 4 miliard českých korun, zaplacená částka se tedy nijak přestřelená nejeví. Z původních českých akcionářů si nějaký podíl ve společnosti ponechal Ondřej Fryc, Petr Burcal a Eduard Míka.

Jenže je zde jeden podstatný rozdíl, výkon Mallu sleduje přeci jenom poněkud uspokojivější trend, než Kasa. Je ale také možné, že firmu chce koupit někdo, kdo tudy jen bude potřebovat prát velké finanční částky. Na podobné spekulce je ovšem zatím ještě brzy.

Globální situace na českém trhu s e-komercí?

Lokální trh je zcela zjevně přesycený, miriády malých E-shopů a kolem 50 větších hráčů není zrovna zdravá situace. Za každý zkrachovalý ale zatím vždy vyrostlo několik nových, jak to bude vypadat dál? Silnější budou možná fúzovat, slabší budou zfúzování, nebo to zabalí úplně, ale to bude ještě chvilku trvat. Klesající marže, rostoucí výdaje na propagaci i investice do skladových zásob a prodejního servisu ty malé ale jednou spolehlivě položí a ti velcí se budou muset rozhodnout co dál.


Komentáře

12 #1
12 08. říjen 2012 22:11

„.com buble“ by asi mělo být "buBBle", když už ne "dot-com bubble", jak je uvedeno na wiki. Dot-com verze by navíc byla v těch uvozovkách snadněji rozluštitelná. Taky bych asi použil ono novější logo, které lze vidět i na snímku webu (avšak nikoli u perexu).

:-)

Karel Wolf 08. říjen 2012 22:17

Překlep, díky za upozornění.

zdroj blízký KASAcz #3
zdroj blízký KASAcz 15. duben 2013 22:19

A Kasa je prodaná :-). A vy milý čtenáři jste první, kdo to ví. Více info do týdne

Majka #4
Majka 18. září 2013 23:10

Při objednávce můžete i jednoduše ušetřit se slevovými kupóny z http://slevovykupon.net/stores/kasa-cz/

RSS 

Komentujeme

Bezpečnost IT a tygří logika

Pavel Houser , 14. únor 2017 11:00
Pavel Houser

Jak praví známý vtip, běží-li za vámi tygr, netřeba se pohybovat rychleji než šelma – stačí předběhn...

Více






Kalendář

22. 02. IT mezi paragrafy
20. 03.

24. 03.
CeBIT 2017
25. 03. INSPO 2017
-->
RSS 

Zprávičky

Majitel Snapchatu jde na burzu s nižší hodnotou, než se čekalo

ČTK , 18. únor 2017 09:00

Americká společnost Snap, která provozuje populární mobilní aplikaci Snapchat pro sdílení fotografií...

Více 0 komentářů

Rozšířená realita pro marketing a výdaje na bezpečnost IT kvůli požadavkům EU

Pavel Houser , 18. únor 2017 08:35

Co vlastně obnáší pojem "digitální transformace podniků"? A co z toho vyplývá dle prognóz IDC?...

Více 0 komentářů

Do roku 2020 vznikne v ČR 1200 stanic pro elektromobily

ČTK , 17. únor 2017 09:00

Do roku 2020 by mělo v Česku vzniknout celkem 1200 napájecích stanic pro elektromobily. Po setkání s...

Více 1 komentářů

Starší zprávičky

ČTÚ: Zákaz individuálních cen volání zakonzervuje odvětví

ČTK , 17. únor 2017 07:00

Zákaz individuálních cen volání pro spotřebitele, který obsahuje návrh novely telekomunikačního záko...

Více 0 komentářů

Ústečan platil falešnými eury, objednal si je na internetu

ČTK , 16. únor 2017 16:30

Případ padělaných bankovek nakoupených přes internet objasnili kriminalisté v Ústeckém kraji. Falešn...

Více 3 komentářů

Buffetova investiční firma prudce zvýšila svůj podíl v Applu

ČTK , 16. únor 2017 14:00

Investiční společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta v posledním čtvrtlet...

Více 0 komentářů

Čistý zisk výrobce počítačů Lenovo klesl o 67 procent

ČTK , 16. únor 2017 11:00

Čistý zisk největšího světového výrobce osobních počítačů Lenovo Group ve třetím fiskální čtvrtletí ...

Více 1 komentářů