Může mít takový gigant, jakým je British Telecom, zápornou hodnotu.
Ano, může – alespoň pokud si trochu zacvičíme s čísly.
Právě to udělal The Register. Všímá si, že firmě patří 75 milionů mil
kabelů. Teď si představme, že by zloději kabelů (zjevně nikoliv
tuzemská specialita) postupně veškerou měď nakradli a prodali ve
výkupu. Ceny komodit dnes kolísají sem tam, nicméně rámcově: míle
kabelů odpovídá 132 kg mědi, celkově tedy 10 milionů tun mědi. Při
ceně 5 000 britských liber za tunu to přibližně odpovídá 50 miliardám
liber. Jenže tržní kapitalizace BT je ani ne poloviční, 20 miliard
liber.
Cena firmy je tedy menší než jejího hmotného majetku. Know how apod.
věci lze ocenit na -30 miliard liber. Výpočet je to samozřejmě
orientační, asi ne všechny kabely jsou měděné, je třeba připočíst
náklady na jejich vykopání a cena ve sběrně odpadů bude nižší než u
komodity na burze.
Nicméně i tak je cena kabelů v zemi minimálně srovnatelná s tržní
kapitalizací celé firmy.
Z čehož dle Registeru vyplývá:
– v současnosti se už nikdo nebude snažit budovat podobné „klasické
plošné“ sítě, omezí se na mobilní.
– proč vlastně nějaké investory nenapadne koupit celý BT a rozprodat měď?
Zdroj: The Register
Poznámka: Jak by to bylo s firmami vlastnící telekomunikační
infrastrukturu u nás?