• Technologie
  • Byznys
  • Software
  • Hardware
  • Internet
  • Telco
  • Science
  • České IT
  • Události
Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky
ITBiz.cz
ITBiz.cz
Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky

Jak je to s výnosností rizikových akcií

Pavel Houser
6. 5. 2018
| Komentujeme

Obecná investorská poučka zní: akcie přinášejí statisticky a v dlouhodobém horizontu vyšší výnosy než jiné formy investic, ovšem za cenu většího rizika. Vyšší zisk je právě prémie za riziko a větší nejistotu. Analogicky se předpokládá, že čím rizikovější akcie, tím by měla být (statisticky) opět výnosnější.
Scott Murray, profesor financí na J. Mack Robinson College of Business, nicméně uvádí, že historická data ve skutečnosti toto pojetí příliš nepodporují. Akcie sice jsou obecně výnosnější, ale ty rizikovější mezi nimi už nikoliv. Jev se označuje za beta anomálii. Murray nyní tvrdí, že odhalil její příčinu.

Faktor beta vyjadřuje zranitelnost aktiva vůči pohybům v ekonomice jako celku. Čím vyšší beta, tím je v tomto případě firma zranitelnější; může to být výsledek oboru ve kterém působí, předluženosti apod. V takovém případě se negativně projeví i zprávy, které s firmou přímo nesouvisejí – např. o rostoucí nezaměstnanosti (samozřejmě cena akcií reaguje i na to, co se děje přímo s firmou, to ale veličina beta nezkoumá).

Faktor beta znamená, že akcie je rizikovější, takže obecně by opět měla být výnosnější kvůli „prémii“. Ucelenější data máme k dispozici zhruba od roku 1926 a jejich analýza ukazuje, že portfolia akcií obsahující velký podíl akcií s vysokou hodnotou beta nevynášela víc než akcie méně rizikové. Poprvé si těchto dat všimli ekonomové už kolem roku 1973. Tehdy převládal názor, že do budoucna budou data přece jen víc odpovídat předpokladu, jen k tomu dosud kdovíproč nedošlo.

Murray nyní přichází s vlastním vysvětlením. Tvrdí, že za celý jev může tzv. loterijní poptávka. Existuje skupina investorů, která ve skutečnosti preferuje akcie nabízející možnost vyššího zisku – tedy ty rizikovější. Chtějí akcie, u nichž je reálná šance, že se jejich cena např. za chvíli zdvojnásobí – trochu jako kdyby se najednou všichni hlásili do loterie kvůli šanci vyhrát vysokou částku, aniž by příliš počítali pravděpodobnosti, dle které spíše o menší částku přijdou a hrají hru s očekávaným záporným výnosem. Těmto lidem riziko nevadí, nepožadují za něj přirážku, rizikové akcie (cca tedy ty s vyšší hodnotou faktoru beta) kupují přednostně, tím zvyšují jejich cenu a portfolio se pak méně zhodnocuje. Tedy opět jeden z vlivů spadajících spíše do behaviorální než klasické ekonomie.

Milovníci rizik jsou (prý) především ti, kdo spravují své vlastní peníze. Zde by se však dalo dodat, že systém odměn v institucích může být nastaven tak, že k podobnému chování motivuje i správce peněz cizích.
Z pohledu investic do IT firem by pak z výše uvedeného vyplývalo, že statisticky bude výhodnější volit firmy zavedené než ty vstupující na burzu (i když z pohledu malého českého rybníka je už firma provádějící primární emisi akcií samozřejmě také zavedená, žádný start-up).

Zdroj: Phys.org a další

Související příspěvky

Zprávičky

Množství zašifrovaných dat klesá, ransomware však zůstává vážnou hrozbou

18. 7. 2025
Kryptoměny a jejich ekonomika
Zprávičky

Američtí zákonodárci přijali první významný národní zákon o kryptoměnách

18. 7. 2025
Zprávičky

Vedoucí činitelé Mety se dohodli na urovnání žaloby požadující 8 miliard dolarů

18. 7. 2025
Články

ICT specialisté loni v průměru vydělávali 94 tisíc měsíčně

18. 7. 2025

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Souhlasím se Zásadami ochrany osobních údajů .

Zprávičky

Množství zašifrovaných dat klesá, ransomware však zůstává vážnou hrozbou

Pavel Houser
18. 7. 2025

Mezi hlavní technické příčiny úspěšných ransomwarových útoků stále patří zneužité zranitelnosti (32 %), následované

Kryptoměny a jejich ekonomika

Američtí zákonodárci přijali první významný národní zákon o kryptoměnách

ČTK
18. 7. 2025

Američtí zákonodárci přijali první významný národní zákon o kryptoměnách. Návrh zákona zavádí regulační režim

Vedoucí činitelé Mety se dohodli na urovnání žaloby požadující 8 miliard dolarů

ČTK
18. 7. 2025

Výkonný ředitel americké internetové společnosti Meta Platforms Mark Zuckerberg a další současní i bývalí

BIS: Čínská investice do pozemní družice v ČR byla bezpečnostním rizikem

ČTK
18. 7. 2025

Řadu bezpečnostních rizik zaznamenala loni Bezpečnostní informační služba (BIS) při posuzování pozemní družicové stanice

Flexibilní elektronika naráží na polovodiče typu n

Zisk TSMC díky poptávce po čipech pro AI vzrostl o 61 % na rekord

ČTK
17. 7. 2025

Tchajwanské společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), hlavnímu světovému výrobci pokročilých čipů pro umělou

Musk vyloučil spojení automobilky Tesla se společností xAI

ČTK
17. 7. 2025

Americký miliardář Elon Musk vyloučil spojení výrobce elektromobilů Tesla se svou společností xAI, která

Čtvrtletní zisk Googlu klesl, tržby nesplnily očekávání

IDC: Globální odbyt smartphonů ve druhém čtvrtletí vzrostl o procento

ČTK
17. 7. 2025

Celosvětový odbyt chytrých telefonů se v letošním druhém čtvrtletí meziročně zvýšil o procento na

Evropské agentury Europol a Eurojust rozbily proruskou hackerskou skupinu

ČTK
16. 7. 2025

Evropské agentury Europol a Eurojust rozbily v rámci operace Eastwood proruskou hackerskou skupinu s

Tiskové zprávy

ÚOHS: Pokuta 200 000 Kč pro Ministerstvo pro místní rozvoj

Ministerstvo pro místní rozvoj nabízí odměny za odhalení bezpečnostních děr ve svých IT systémech

O2 production sází na Panasonic Kairos

AI pomoc pro přetížené týmy ve finančním sektoru

HP představuje digitální tiskový stroj HP Indigo 6K+

GFI Archiver integruje AI CoPilot pro výkonnější správu e-mailových archivů

Zpráva dne

Květen je měsícem růstu, můžete růst s Windows 11 jen za €20.00!

Květen je měsícem růstu, můžete růst s Windows 11 jen za €20.00!

Redakce
15. 5. 2025

Kupte Windows 11 CDkey od Goodoffer24.com a můžete růst s tímto OS jak při...

Komentujeme

Chvála černých skřínek

Malé modely AI mají být velkým trendem

Pavel Houser
3. 1. 2025

V záplavě prognóz technologického vývoje (nejen) v roce 2025 zde prozatím trochu zapadlo jedno téma, které...

Slovník

Dohledové centrum sítě

D-kanál

Halo effect

Nejpopulárnější články

Žádný obsah není dostupný

Kategorie

  • Články
  • Komentujeme
  • Slovník
  • Tiskové zprávy
  • Zprávičky

Portál ITbiz.cz přináší informace z IT a byznysu již od roku 2006. Provozuje jej internetové vydavatelství Nitemedia. Hosting zajišťuje společnost Greenhousing.cz. Mezi další naše projekty patří například ABClinuxu.cz a Sciencemag.cz. Na stránce Redakce naleznete informace o redakci a možnostech inzerce.

Rubriky

Akce a události Byznys Cloud Ekomerce Hardware Internet Operační systémy Podnikový software Právo Science Security Technologie Telekomunikace Veřejná správa Vývoj a HTML Zpráva dne České IT
Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky
  • Technologie
  • Byznys
  • Software
  • Hardware
  • Internet
  • Telco
  • Science
  • České IT
  • Události

© 2019 Vydává Nitemedia s.r.o. Hosting zajišťuje Greenhousing.cz.

Tento web používá cookies. Pokračováním dáváte souhlas s jejich používáním. Více na itbiz.cz/soukromi.