• Technologie
  • Byznys
  • Software
  • Hardware
  • Internet
  • Telco
  • Science
  • České IT
  • Události
Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky
ITBiz.cz
ITBiz.cz
Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky

Jak je to s výnosností rizikových akcií

Pavel Houser
6. 5. 2018
| Komentujeme

Obecná investorská poučka zní: akcie přinášejí statisticky a v dlouhodobém horizontu vyšší výnosy než jiné formy investic, ovšem za cenu většího rizika. Vyšší zisk je právě prémie za riziko a větší nejistotu. Analogicky se předpokládá, že čím rizikovější akcie, tím by měla být (statisticky) opět výnosnější.
Scott Murray, profesor financí na J. Mack Robinson College of Business, nicméně uvádí, že historická data ve skutečnosti toto pojetí příliš nepodporují. Akcie sice jsou obecně výnosnější, ale ty rizikovější mezi nimi už nikoliv. Jev se označuje za beta anomálii. Murray nyní tvrdí, že odhalil její příčinu.

Faktor beta vyjadřuje zranitelnost aktiva vůči pohybům v ekonomice jako celku. Čím vyšší beta, tím je v tomto případě firma zranitelnější; může to být výsledek oboru ve kterém působí, předluženosti apod. V takovém případě se negativně projeví i zprávy, které s firmou přímo nesouvisejí – např. o rostoucí nezaměstnanosti (samozřejmě cena akcií reaguje i na to, co se děje přímo s firmou, to ale veličina beta nezkoumá).

Faktor beta znamená, že akcie je rizikovější, takže obecně by opět měla být výnosnější kvůli „prémii“. Ucelenější data máme k dispozici zhruba od roku 1926 a jejich analýza ukazuje, že portfolia akcií obsahující velký podíl akcií s vysokou hodnotou beta nevynášela víc než akcie méně rizikové. Poprvé si těchto dat všimli ekonomové už kolem roku 1973. Tehdy převládal názor, že do budoucna budou data přece jen víc odpovídat předpokladu, jen k tomu dosud kdovíproč nedošlo.

Murray nyní přichází s vlastním vysvětlením. Tvrdí, že za celý jev může tzv. loterijní poptávka. Existuje skupina investorů, která ve skutečnosti preferuje akcie nabízející možnost vyššího zisku – tedy ty rizikovější. Chtějí akcie, u nichž je reálná šance, že se jejich cena např. za chvíli zdvojnásobí – trochu jako kdyby se najednou všichni hlásili do loterie kvůli šanci vyhrát vysokou částku, aniž by příliš počítali pravděpodobnosti, dle které spíše o menší částku přijdou a hrají hru s očekávaným záporným výnosem. Těmto lidem riziko nevadí, nepožadují za něj přirážku, rizikové akcie (cca tedy ty s vyšší hodnotou faktoru beta) kupují přednostně, tím zvyšují jejich cenu a portfolio se pak méně zhodnocuje. Tedy opět jeden z vlivů spadajících spíše do behaviorální než klasické ekonomie.

Milovníci rizik jsou (prý) především ti, kdo spravují své vlastní peníze. Zde by se však dalo dodat, že systém odměn v institucích může být nastaven tak, že k podobnému chování motivuje i správce peněz cizích.
Z pohledu investic do IT firem by pak z výše uvedeného vyplývalo, že statisticky bude výhodnější volit firmy zavedené než ty vstupující na burzu (i když z pohledu malého českého rybníka je už firma provádějící primární emisi akcií samozřejmě také zavedená, žádný start-up).

Zdroj: Phys.org a další

Související příspěvky

Huawei AI Data Lake: volba pro podniková data řízená AI
Články

Huawei AI Data Lake: volba pro podniková data řízená AI

18. 6. 2025
Tiskové zprávy

Falešní bankéři způsobili meziročně o 41 % vyšší škody

18. 6. 2025
Zprávičky

Trump opět prodlouží lhůtu pro prodej TikToku v USA, tentokrát o 90 dní

18. 6. 2025
Zprávičky

Trumpův chystaný chytrý telefon se podle expertů bude vyrábět v Číně

18. 6. 2025

Zprávičky

Trump opět prodlouží lhůtu pro prodej TikToku v USA, tentokrát o 90 dní

ČTK
18. 6. 2025

Americký prezident Donald Trump opět prodlouží lhůtu pro prodej populární aplikace pro krátká videa

Trumpův chystaný chytrý telefon se podle expertů bude vyrábět v Číně

ČTK
18. 6. 2025

Chystaný chytrý telefon firmy The Trump Organization se podle expertů oslovených serverem CNBC bude

Sociální sítě se poprvé staly nejčastějším zdrojem informací v USA

ČTK
18. 6. 2025

Sociální sítě se poprvé staly komunikačním kanálem, odkud čerpalo zprávy nejvíce Američanů. Uvádí to

Evropská komise chce Ukrajinu v unijní roamingové zóně bez poplatků

ČTK
18. 6. 2025

Evropská komise (EK) navrhla, aby se Ukrajina od ledna 2026 připojila k unijní zóně

Sophos představil XDR řešení pro synchronizované zabezpečení

Hackerská skupina zaútočila na banku íránských revolučních gard

ČTK
17. 6. 2025

Kybernetický útok dnes omezil provoz banky Sepah íránských revolučních gard. Systémy banky jsou spojené

HP Dimension s Google Beam posouvají virtuální spolupráci na vyšší úroveň

HP Dimension s Google Beam posouvají virtuální spolupráci na vyšší úroveň

Pavel Houser
17. 6. 2025

Společnost HP Inc. na veletrhu InfoComm 2025 představila HP Dimension with Google Beam (dříve

Vodafone pokryl sítí 5G část pražského metra

Policie odložila případ zakázek pražského magistrátu pro Operátora ICT

ČTK
17. 6. 2025

Policie odložila případ zakázek pražského magistrátu pro jím vlastněnou firmu Operátor ICT (OICT). ČTK

Německá policie vyřadila z provozu obří prodejnu drog na darknetu

ČTK
17. 6. 2025

Německá policie vyřadila z provozu velkou platformu na takzvaném darknetu, na které se prodávaly

Tiskové zprávy

Falešní bankéři způsobili meziročně o 41 % vyšší škody

ELLIOT: Vlajková iniciativa pro vývoj otevřených multimodálních základních modelů pro robustní umělou inteligenci v reálném světě

Novinky v Acronis Cyber Protect Cloud: přímé zálohování a archivace e-mailů v Microsoft 365

Česko si drží v některých oblastech digitalizace vedoucí postavení, v těch dosud problematických se výrazně zlepšuje

O2 zavádí do své sítě samostatné 5G jádro (5G stand alone)

AI agenti místo „noreply“ v nové platformě Salesforce

Zpráva dne

Květen je měsícem růstu, můžete růst s Windows 11 jen za €20.00!

Květen je měsícem růstu, můžete růst s Windows 11 jen za €20.00!

Redakce
15. 5. 2025

Kupte Windows 11 CDkey od Goodoffer24.com a můžete růst s tímto OS jak při...

Videa ITBiz.cz

Glenn Mallon, Dell Technologies

Elektronická recepční

FORXAI Mirror

Kamery pro průmysl a detekci požárů

Kamery pro vyhodnocení spokojenosti zákazníků

Kalendář

Zář 22
22. září @ 8:00 - 26. září @ 17:00

EMO Hannover 2025

Říj 1
Celý den

Cyber Attacks

Říj 21
Celý den

Bezpečnosť a dostupnosť dát

Zobrazit kalendář

Komentujeme

Chvála černých skřínek

Malé modely AI mají být velkým trendem

Pavel Houser
3. 1. 2025

V záplavě prognóz technologického vývoje (nejen) v roce 2025 zde prozatím trochu zapadlo jedno téma, které...

Odebírat newsletter

Zásady ochrany osobních údajů.

Zkontrolujte svoji doručenou poštu a potvrďte odběr.

Slovník

Teledesic

Ventrilo

PAC ID

Kategorie

  • Články
  • Komentujeme
  • Slovník
  • Tiskové zprávy
  • Zprávičky

Portál ITbiz.cz přináší informace z IT a byznysu již od roku 2006. Provozuje jej internetové vydavatelství Nitemedia. Hosting zajišťuje společnost Greenhousing.cz. Mezi další naše projekty patří například ABClinuxu.cz a Sciencemag.cz. Na stránce Redakce naleznete informace o redakci a možnostech inzerce.

Rubriky

Akce a události Byznys Cloud Ekomerce Hardware int Internet Operační systémy Podnikový software Právo Science Security Technologie Telekomunikace Veřejná správa Vývoj a HTML Zpráva dne České IT

Píšeme jinde

RSS ScienceMag RSS

  • Astrofoto: galaxie NGC 3718
  • Vědci z ÚOCHB krotí houbu, která je smrtelně nebezpečná pro pacienty s oslabenou imunitou
  • Astronomové našli chybějící baryonovou hmotu – nachází se mezi galaxiemi

RSS AbcLinuxu RSS

  • Open 3D Engine (O3DE) 25.05.0
  • X.Org X server 21.1.17 a Xwayland 24.1.7 řeší 6 bezpečnostních chyb
  • KDE Plasma 6.4

Newsletter

Zásady ochrany osobních údajů.

Zkontrolujte svoji doručenou poštu a potvrďte odběr.

Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky
  • Technologie
  • Byznys
  • Software
  • Hardware
  • Internet
  • Telco
  • Science
  • České IT
  • Události

© 2019 Vydává Nitemedia s.r.o. Hosting zajišťuje Greenhousing.cz.

Tento web používá cookies. Pokračováním dáváte souhlas s jejich používáním. Více na itbiz.cz/soukromi.