Americké technologické společnosti Oracle, Microsoft a Meta Platforms se zavázaly investovat v příštích letech zhruba 500 miliard dolarů (10,38 miliardy Kč) do pronájmu datových center a související infrastruktury pro rozvoj umělé inteligence (AI). Vyplývá to z analýzy agentury Bloomberg založené na kvartálních výkazech firem.
Budoucí závazky Oraclu ohledně pronájmu dosáhly 248 miliard dolarů. Z toho za tři měsíce do konce listopadu firma uzavřela nové smlouvy v objemu zhruba 150 miliard dolarů. Částky zatím nejsou plně viditelné v rozvahách, protože se projeví až v okamžiku, kdy začnou skutečné platby, dodal Bloomberg.
Oracle přitom tyto plány zveřejnila v tichosti pouze v podání. Investoři, kteří již byli nervózní z rostoucích výdajů, následně podle Bloombergu přikročili k prodeji cenných papírů firmy. „Toto dodatečné zveřejnění vnímáme jako známku toho, že Oracle bude mít značné problémy s kapitálem,“ napsal minulý týden analytik Gil Luria ze společnosti DA Davidson.
Cloudové firmy v posledních čtvrtletích astronomicky navýšily budoucí nájemní smlouvy na serverové farmy, které mohou platit až 19 let. Podle Bloombergu se investoři obávají, že i když se nájemní smlouvy rozkládají na dlouhé období, představují významné riziko v případě zpomalení poptávky po službách v oblasti AI.
Oracle má navíc obrovskou expozici u jediného klienta, kterým je OpenAI, upozornil Ed Gavin, zakladatel společnosti DC Byte zabývající se výzkumem datových center. To zvyšuje citlivost Oraclu na případné změny strategie či investičního tempa v oblasti AI.
OpenAI s Oraclem letos podepsala smlouvu, podle níž má OpenAI svému partnerovi za poskytování služeb v oblasti datových center zaplatit 30 miliard dolarů ročně. Podle nedávné analýzy listu Financial Times (FT) si Oracle na infrastrukturní projekty pro OpenAI půjčil desítky miliard dolarů.
Microsoft a Meta Platforms rovněž podepsaly smlouvy o pronájmech infrastrutury za desítky miliard dolarů. Investoři jsou však v jejich případě klidnější vzhledem k silným peněžním tokům (tzv. cash flow), dodal Bloomberg.
Microsoft zaznamenal prudký růst nájemních nákladů už v roce 2023, kdy začal obsluhovat enormní poptávku po výpočetním výkonu spojenou s partnerstvím s firmou OpenAI. Meta se zase rozhodla pro pronájem místo budování vlastních center, například si pronajímá klíčové datové centrum pro AI v Louisianě. Budoucí nájemní závazky Mety dosahují 58 miliard dolarů, což je trojnásobek oproti stavu před rokem.
K trendu se přidává i Google ze skupiny Alphabet, který tradičně datová centra většinou vlastnil. V posledních čtvrtletích však také výrazně zvýšil plánované pronájmy. Ke konci září měl budoucí nájemní závazky ve výši 42,6 miliardy dolarů, což je představuje zhruba sedminásobný meziroční nárůst.
Globální výdaje na AI letos podle prognózy společnosti Gartner dosáhnou téměř 1,5 bilionu dolarů, zatímco loni to bylo 988 miliard dolarů. V příštím roce by se výdaje mohly vyšplhat přes dva biliony dolarů, předpovídá Gartner. V posledních měsících se objevují varování před možnou investiční bublinou spočívající v nadhodnocení akcií navázaných na technologii AI. Podle analýzy listu Der Standard je řada slibů od představitelů start-upů zaměřených na AI přehnaných a realita je daleko od jejich plánů.
Výkonná ředitelka Mezinárodního měnového fondu (MMF) Kristalina Georgievová upozornila, že optimismus ohledně AI rozproudil trhy a pomohl podpořit globální ekonomiku. Prudká korekce u cen akcií by však podle ní mohla zbrzdit ekonomický růst, odhalit zranitelná místa globálního systému a zkomplikovat život zejména rozvojovým zemím.
Britská centrální banka uvedla, že ocenění akcií na amerických akciových trzích se v některých ukazatelích podobá ocenění, které bylo zaznamenáno v blízkosti vrcholu takzvané dotcomové bubliny. Ta praskla v roce 2000. Mezi lety 1995 a vrcholem bubliny v březnu 2000 index Nasdaq Composite, v němž je zastoupeno mnoho akcií technologických firem, vzrostl přibližně o 600 procent. Následně do října 2002 klesl o 78 procent a smazal veškeré zisky z předchozího období.
