• Technologie
  • Byznys
  • Software
  • Hardware
  • Internet
  • Telco
  • Science
  • České IT
  • Události
Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky
ITBiz.cz
ITBiz.cz
Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky

Překvapení: Dodavatele čipů má čekat sestupná fáze ekonomického cyklu

Pavel Houser
18. 4. 2022
| Články

Jak souvisí hodnota technologických firem s ekonomickým cyklem? Několik obecnějších úvah.

Situace na finančních trzích je aktuálně velmi turbulentní, což platí i pro firmy z oboru IT – jak jinak, když ty největší firmy jsou dnes právě z technologického sektoru (nebo se do této kategorie alespoň řadí, obchoduje se s nimi na NASDAQu atd.).
V této souvislosti ekonomové a burzovní analytici nemusejí pouze sledovat, jak se mění cena akcií a tržní hodnota (např.) Amazonu nebo Applu, ale mohou zkoumat i různé obecnější trendy a zkoušet nacházet dosud neznámé nebo alespoň nezdůrazňované korelace. Jak třeba souvisí hodnota technologických firem s ekonomickým cyklem?
Analytik Branislav Soták z Patria.cz např. uvedl, že v době zvyšování sazeb (zpřísňování měnové politiky) v USA hodnoty akcií (respektive amerických akcií) obvykle rostou. Proč? Protože sazby se většinou zvyšují v období růstu ekonomiky. Proč je to teď jiné a letos technologické akcie odepisovaly (už před válkou)? Protože příčinou přísnější měnové politiky není přehřátí ekonomiky, ale snaha zkrotit inflaci (platí nejen pro USA). Nicméně pokud se to podaří, mají mít velké technologické tituly opět slibnou budoucnost – dejme tomu, že aktuálně mohou být v kurzu komodity, energetické firmy, zbrojovky – technologické tituly ze současné krize nijak neprofitují, i když je můžeme považovat za investici celkem bezpečnou vzhledem ke geopolitickým událostem. Velké technologické firmy nejsou ani příliš závislé na poptávce koncových uživatelů – zde se jako rizikové začínají jevit firmy spojené s maloobchodem, což se ovšem týká i Amazonu.
(Poznámka: Proč NASDAQ tak silně rostl během pandemie, i když ekonomika jako celek rozhodně ne, a sazby byly nízko? Převládající výklad: Zčásti za to mohlo to, že právě technologie zajišťovaly v době pandemie alespoň nějaké fungování firem, zčásti v důsledku „tištění/rozdávání peněz“, které zvedlo finanční trhy jako celek.)
Další úvaha analytiků Patria.cz se pak týká firem opravdu „počítačových“, tedy těch, které vyrábějí čipy. Předpokládá se, že i pro nejbližší budoucnost bude přetrvávat jejich nedostatek, což vypadá pro dodavatele příznivě. Poslední výsledky TSMC byly opět rekordní. Jenže to, stejně jako očekávání dalšího růstu, je již (zřejmě také) zahrnuto v cenách akcií. Pokud předpokládáme, že ekonomický cyklus v USA směřuje k recesi, pak to nejvíc odnesou právě firmy, od nichž se očekává velký růst, tedy mj. výrobci čipů.
Dodávky čipů podle historických dat fungují v cyklech o délce v průměru něco přes 2 roky (předposlední fáze ovšem skončila v roce 2018 až po 3 letech, ta nynější bude určitě ještě o něco delší). Aktuálně se budují nové továrny – s tím, jak se zde státy snaží získat soběstačnost, často i s vládními investicemi či jinými formami podpory. Historicky to nicméně fungovalo tak, že investice, o nichž se rozhodlo na začátku vzestupné fáze cyklu, stejně jako vzestupem přilákaný kapitál, se na trhu plně projevily v době, když už poptávka byla cca nasycená. V tuto chvíli se fáze měnila na sestupnou. Projevoval se převis nabídky i zásob, klesaly marže. A právě poblíž vrcholu cyklu se nyní zřejmě nacházíme, i když to tak nemusí vypadat a řada prognóz očekává přetrvávající nedostatek čipů. Analytici Patria.cz na základě výše uvedených analýz nicméně stáhli dosavadní investiční doporučení na firmy Micron, Nvidia, Samsung a TSMC.
(Poznámka: Oproti minulosti je zde ovšem rozdíl v narušených dodavatelských řetězcích a také v aktivnější roli států v sektoru, a to lze ještě více čekat do budoucna. Ostatně už předešlá vzestupná fáze cyklu trvala déle, než by odpovídalo průměru.)
Goldman Sachs v této souvislosti upozorňuje i na to, jak se zvyšuje hodnota zásob v IT dodavatelských řetězcích obecně. (I když to nemusí znamenat převis nabídky, ale snahu o připravenost na další možná narušení; také je třeba vzít v potaz prudký skok inflace a mnohem víc než v minulosti rozlišovat, zda se podobná např. meziroční srovnávání provádějí v konstantní nebo nominální měně.)

Zdroj: Patria.cz a další

Rubriky: ByznysHardware

Související příspěvky

Vláda projedná novelu, která zpřesní pravomoci NÚKIB
Zprávičky

Google zaplatí státu Texas 1,4 miliardy USD kvůli shromažďování osobních údajů

11. 5. 2025
Zprávičky

Průzkum: Většina českých investorů o kryptoměny neprojevuje velký zájem

10. 5. 2025
Kryptoměny a jejich ekonomika
Zprávičky

Cena bitcoinu se vrátila nad hranici 100 000 dolarů

9. 5. 2025
Zprávičky

Trump chce zrušit Bidenovo omezení na vývoz pokročilých čipů

8. 5. 2025

Zprávičky

Vláda projedná novelu, která zpřesní pravomoci NÚKIB

Google zaplatí státu Texas 1,4 miliardy USD kvůli shromažďování osobních údajů

ČTK
11. 5. 2025

Americký internetový gigant Google se dohodl, že zaplatí státu Texas 1,375 miliardy dolarů (přes

Průzkum: Většina českých investorů o kryptoměny neprojevuje velký zájem

ČTK
10. 5. 2025

Většina českých investorů neprojevuje o kryptoměny, zejména bitcoin, velký zájem a klesá i důvěra

Kryptoměny a jejich ekonomika

Cena bitcoinu se vrátila nad hranici 100 000 dolarů

ČTK
9. 5. 2025

Cena nejznámější kryptoměny bitcoin se včera poprvé od února vrátila nad hranici 100.000 dolarů

Trump chce zrušit Bidenovo omezení na vývoz pokročilých čipů

ČTK
8. 5. 2025

Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa plánuje zrušit omezení vývozu pokročilých počítačových polovodičů, které zavedl

Brusel žaluje pět zemí EU včetně Česka za nedostatečné provádění nařízení DSA (aktualizováno)

ČTK
7. 5. 2025

Evropská komise (EK) se rozhodla zažalovat Českou republiku, Španělsko, Kypr, Polsko a Portugalsko za

Antivirová společnost Gen Digital zvýšila celoroční provozní zisk o 45 %

ČTK
7. 5. 2025

Antivirová společnost Gen Digital, která vznikla spojením české firmy Avast s americkou NortonLifeLock, ve

Prodej amerického komunikačního vybavení Česku se týká kryptografických zařízení

ČTK
7. 5. 2025

Prodej vojenského komunikačního vybavení České republice v hodnotě 181 milionů dolarů (zhruba čtyři miliardy

Německo postihl rozsáhlý výpadek komunikačního systému pro policii či hasiče

ČTK
6. 5. 2025

Německo dnes podle agentury DPA postihl rozsáhlý výpadek šifrovaného komunikačního systému využívaného policií, hasiči,

Tiskové zprávy

Partnerství společností Nutanix a Pure Storage přinese zákazníkům větší možnosti volby díky novému integrovanému řešení pro kritické pracovní úlohy

Speciální polep Ferrari pro Miami: technologie a design v podání HP

Nadace Mission 44 Lewise Hamiltona a HP podpoří dovednosti mladých v oblasti přírodních a technických věd

Během posledních 48 hodin zachytila VZP rozeslání až 100 tisíc podvodných e-mailů

S barefooty chce dobýt svět. Be Lenka proto nasazuje systém od SAP, který rok ladila s českým ACTUM Digital

Synology oznamuje DiskStation DS925+ a rozšiřující jednotku DX525

Zpráva dne

Nešlehejte vejce ale Windows 11 na Goodofer24 jen za €20.00!

Nešlehejte vejce ale Windows 11 na Goodofer24 jen za €20.00!

Redakce
15. 4. 2025

Ať už máte PC se starším systémem Windows, nebo si stavíte PC podle vašich...

Videa ITBiz.cz

Glenn Mallon, Dell Technologies

Elektronická recepční

FORXAI Mirror

Kamery pro průmysl a detekci požárů

Kamery pro vyhodnocení spokojenosti zákazníků

Kalendář

Kvě 13
Celý den

Cloud Computing Conference

Kvě 27
Celý den

Kontajnery v praxi

Říj 1
Celý den

Cyber Attacks

Zobrazit kalendář

Komentujeme

Chvála černých skřínek

Malé modely AI mají být velkým trendem

Pavel Houser
3. 1. 2025

V záplavě prognóz technologického vývoje (nejen) v roce 2025 zde prozatím trochu zapadlo jedno téma, které...

Odebírat newsletter

Zásady ochrany osobních údajů.

Zkontrolujte svoji doručenou poštu a potvrďte odběr.

Slovník

RTB

Bitrate

cdma2000

Kategorie

  • Články
  • Komentujeme
  • Slovník
  • Tiskové zprávy
  • Zprávičky

Portál ITbiz.cz přináší informace z IT a byznysu již od roku 2006. Provozuje jej internetové vydavatelství Nitemedia. Hosting zajišťuje společnost Greenhousing.cz. Mezi další naše projekty patří například ABClinuxu.cz a Sciencemag.cz. Na stránce Redakce naleznete informace o redakci a možnostech inzerce.

Rubriky

Akce a události Byznys Cloud Ekomerce Hardware Internet Operační systémy Podnikový software Právo Science Security Technologie Telekomunikace Veřejná správa Vývoj a HTML Zpráva dne České IT

Píšeme jinde

RSS ScienceMag RSS

  • Týden na ITBiz: Fujitsu a Riken hlásí milník v kvantových počítačích
  • Na Kennedyho středisku otestovali v terénu techniku pro přesné přistávání na Měsíci
  • DNA ze starověkého sýra ukazuje evoluci laktobacilů

RSS AbcLinuxu RSS

  • Vývoj renderovacího jádra Servo za uplynulé dva měsíce
  • Raspberry Pi Connect 2.5
  • 1272 projektů (vývojářů) přijatých do Google Summer of Code 2025

Newsletter

Zásady ochrany osobních údajů.

Zkontrolujte svoji doručenou poštu a potvrďte odběr.

Žádné výsledky
Zobrazit všechny výsledky
  • Technologie
  • Byznys
  • Software
  • Hardware
  • Internet
  • Telco
  • Science
  • České IT
  • Události

© 2019 Vydává Nitemedia s.r.o. Hosting zajišťuje Greenhousing.cz.

Tento web používá cookies. Pokračováním dáváte souhlas s jejich používáním. Více na itbiz.cz/soukromi.