Americká společnost Dell v prohlášení z minulého týdne uvádí, že její výkonný ředitel vede jednání s představiteli americké Komise pro burzy a cenné papíry (Securities and Exchange Commission), týkající se údajných porušení některých zákonů. Ve hře je nejen případné finanční vyrovnání ve výši 100 milionů dolarů, ale především odpověď na klíčovou otázku: jakou roli sehrála společnost Intel ve finančních výsledcích počítačového výrobce z posledních let? Ani jeden z možných následků přitom není pro Dell nikterak příznivý.
Výkonný ředitel a zakladatel společnosti Michael Dell
Společnost Dell v druhé polovině minulého ve svém tiskovém prohlášení uvedla, že Michael Dell, zakladatel současný výkonný ředitel, vede jednání s americkou Komisí pro burzy a cenné papíry (SEC). Hlavním cílem má být dohoda o urovnání případných obvinění, podle kterých společnost měla v rámci svého partnerství s výrobcem počítačových čipů Intel porušit některé obchodní zákony. Podle listu The Wall Street Journal je ve hře také rozhodnutí, zda bude muset Dell zveřejnit výši slev a rabatů, které od Intelu získával.
Právě významné slevy nebo finanční částky, které Intel údajně dával svým zákazníkům, se staly předmětem zkoumání antimonopolních úřadů v Evropě, Japonsku či Jižní Koreji. Nepatřičně vysoké částky měly sloužit jako podmět k tomu, aby počítačoví výrobci ve svých produktech nevyužívali čipy konkurenční společnosti AMD. Intel veškerá obvinění odmítá s tím, že rozsáhlé slevy, které dává svým zákazníkům, jsou v rámci konkurenčního boje zcela legální.
Strategické duo Dell-Intel
Na základě obdobných podezření z porušování antimonopolních zákonů byla v listopadu minulého roku podaná na Intel žaloba ve státě New York. Dell přitom v záležitosti figuruje jako největších příjemce finančních bonusů, a to v rámci programu, který zúčastněné společnosti nazývaly MOAP (mother of all programs). Podle žaloby měl Dell, který není v tomto sporu žalovanou stranou, od února 2002 do ledna 2007 od Intelu získat až 6 miliard dolarů.
Soudce Andrew Cuomo také zveřejnil e-mailovou korespondenci, kterou vedli Michael Dell a Paul Otellini, výkonný ředitel Intelu. Dell si v ní stěžoval, že ztrácí tržní podíl na úkor konkurence, která ve svých počítačích využívá čipy AMD. Otellini reagoval připomenutím, že Dell od Intelu v minulém roce obdržel více než miliardu dolarů, což měla být „více než dostatečná kompenzace případných konkurenčních nepříjemností“.
Společnost Dell se doposud nestala předmětem antimonopolní žaloby. Jednání s komisí SEC by měla především urovnat podezření, že společnost nedbale přistupovala k míře zveřejňování příspěvků, které od Intelu získávala. Finanční podmínky či rabaty mezi výrobcem a dodavatelem jsou na sice zpravidla důvěrné, na druhou stranu je po veřejně obchodovatelných společnostech vyžadováno, aby zveřejňovaly informace o způsobu, jakým generují zisk. Jak ovšem plyne z již zmíněného soudního procesu, v případě Dellu byla zisková marže z velké části závislá na financích ze strany Intelu. Ve dvou čtvrtletích roku 2006 dokonce měly tyto příspěvky překročit celkový vykázaný zisk.
„Finanční částky, které Intel poskytoval, byly pro úspěch Dellu klíčové a SEC tak může vydat rozhodnutí, že musí být zveřejněny,“ říká Elizabeth Nowickiová, bývalá právnička SEC. Podle ní by však toto zveřejnění mohlo významně ovlivnit i další počítačové výrobce, protože řada z nich dostává velmi podobné rabaty.
Michael (zachraňuje) Dell
Výrobce Dell v tiskovém prohlášení uvedl, že vyčlenil finanční rezervu ve výši 100 milionů dolarů, kterou chce využít k uhrazení případných mimosoudních vyrovnání i dalších nákladů. Kvůli nesrovnalostem ve finančních výsledcích byl Dell ze strany SEC od roku 2005 prošetřován a na základě toho pak v roce 2007 musel upravit zprávy o ziscích za uplynulé čtyři roky. Vyšlo totiž najevo, že s finančními výsledky bylo manipulováno, aby lépe odpovídaly dřívějším odhadům. Zisky za některá čtvrtletí musely být sníženy až o desítky milionů dolarů. Například za fiskální rok 2003 činil rozdíl zisku 91 milionů.
„Věříme, že tyto urovnávací rozhovory povedou v blízké budoucnosti k uspokojivým závěrům. Michael Dell má plnou podporu a důvěry správní rady,“ uvedl v prohlášení Sam Nunn, předseda správní rady společnosti Dell. Podle něj není pochyb, že Dell setrvá ve své pozici výkonného ředitele, do které se v roce 2007 na žádost správní rady vrátil po dřívější rezignaci.
Zpráva o finanční rezervě, která se nebude započítávat do zisku za 1. fiskální čtvrtletí roku 2011, rozhodně nevylepšuje obraz společnosti v očích akcionářů. Výrobce se navíc potýká s protahující se restrukturalizací firmy, v rámci níž se namísto kvantity vyrobených zařízení a cenového soupeření s výrobci, jako je Acer, nebo Hewlett-Packard, zaměřuje na růst výnosů. S tím souvisí i masivní propouštění, uzavírání některých závodů a částečná změna obchodního modelu.
Otazníky ohledně dalšího směřování
Hodnota akcií jen za poslední měsíc poklesla o více než 15 procent, za poslední rok pak zhruba o desetinu. Michael Dell také nedávno připustil, že by se společnost mohla transformovat z akciové na soukromou. Podle některých analytiků by to mohlo v souvislosti s novou strategií společnosti do značné míry pomoci, protože by nemusela čelit tlaku ze strany akcionářů a dostala by se z nekonečného kolotoče čtvrtletních finančních výsledků.
S největší pravděpodobností rozhodnou až nadcházející období. Očekává se, že by Dell mohl těžit díky firemním zákazníkům, kteří po nepříznivé ekonomické situaci začnou v nejbližších dvou letech hromadně investovat do upgradu osobních počítačů a serverů. Z dlouhodobého hlediska však Dell a jeho současná strategie působí jako velká neznámá.
Přečtěte si také
Michael Dell zvažuje stažení firmy z burzy
Dell se chce vrátit na vrchol, plánuje notebookovou ofenzivu
Gartner: Prodeje počítačů by letos měly stoupnout až o 20 procent
Dell kupuje společnost Kace, chce lepší software pro SMB podniky