Díky vysokému ratingu se po dluhopisech Microsoftu doslova jen zaprášilo. Získané prostředky budou financovat především běžný provoz, na investice nejspíš zbude jen minimum.
Softwarový gigant Microsoft koncem ledna uspěl při prodeji dluhopisů v hodnotě 2,25 miliardy dolarů, tedy zhruba 40 miliard Kč. Podle dostupných informací přesáhla poptávka nabídku téměř trojnásobně, tedy investoři byli ochotni nakoupit instrumenty až za 6 miliard dolarů (105 miliard Kč). Není se ostatně čemu divit, technologická společnost Microsoft se jako jedna z mála amerických korporací může pochlubit dlouhodobým ratingem agentur Standard & Poor’s a Moody’s na nejvyšší možné úrovni AAA. Jinými slovy investice do dluhopisů Microsoftu pro investory nepředstavuje prakticky žádné riziko.
Dosud poslední emise dluhopisů Microsoftu probíhala ve třech kolech. V prvním z nich měli investoři možnost nakoupit pětileté cenné papíry v souhrnné hodnotě 750 milionů dolarů (zhruba 13,1 miliardy Kč), ve druhém pak desetileté dluhopisy ve výši 500 milionů dolarů (okolo 8,75 miliardy Kč). Poslední třetí kolo bylo z hlediska objemu nabízených cenných papírů nejzajímavější. Celková hodnota prodávaných dluhopisů dosáhla jedné miliardy dolarů (zhruba 17,5 miliardy Kč), jednalo se ale výhradně o dlouhodobé dluhopisy se splatností 30 let.
Společnost Microsoft nezveřejnila bližší informace o tom, za jaké úrokové míry se jí všechny výše zmíněné dluhopisy podařilo prodat. Vzhledem k současné situaci na akciových trzích a zmíněném vynikajícím ratingu Microsoftu jsou ale podmínky transakce pro Microsoft pravděpodobně velmi výhodné. Ostatně pokud by tomu tak nebylo, Microsoft by se asi jen těžko opakovaně vydával touto cestou získávání finančních zdrojů.
Podle dostupných informací plánuje Microsoft získané zdroje využít především na výzkum a vývoj, marketing, zpětný odkup akcií a vyplacení dividend. Microsoft je ostatně jednou z mála technologických společností, která svým akcionářům dividenda dlouhodobě vyplácí. Podle informací agentury Reuters Microsoft jen za posledních 10 let tímto způsobem vydal zhruba 170 miliard dolarů, tedy okolo neuvěřitelných 2,9 bilionů Kč.
Vyvstává ale otázka, proč společnost jako Microsoft, která v hotovosti a investičních instrumentech drží téměř 50 miliard dolarů (zhruba 875 miliard Kč), má vůbec potřebu své dluhopisy uvádět na finanční trh. Důvody jsou v zásadě dva a první z nich, tedy nízký úrok, za který si firma půjčuje, byl už představen. Tím druhým je fakt, že většina ze zmíněných 50 miliard dolarů hotovosti a investic je uložena mimo území USA a jejich dovoz by Microsoft musel zdanit. Financování formou emise dluhopisů tak evidentně vychází levněji.
Zdroj: Reuters