Finanční výsledky Oracle vyvolaly obavy. Co si šlo přečíst o AI v poslední době od ekonomických analytiků.
O byznysu kolem umělé inteligence se v poslední době objevila řada komentářů, analýz a prognóz. Pojďme se podívat na několik souvisejících zajímavostí.
Podle jednoho modelu/prognózy (Tom Standage a Alex Hern v The Economist) získá vývojem superinteligence jedna určitá firma náskok. „Nejlepší model“ se od této chvíle bude sám zdokonalovat a vytvářet ještě lepší nebo druhé nejlepší modely. Platila-li by tato kladná zpětná vazba, pak současné investice jsou ještě více spekulativní – úspěšné (ale zato pořádně) by byly jen ty do jedné firmy; alespoň pokud jde o samotný model, jiná věc je dodávka příslušného hardwaru nebo provoz a nabídka služeb prostřednictvím cloudu atp.
Jiná věc ale je, že open source modely a dnes bezplatné aplikace mohou způsobit, že dodavatelé umělé inteligence nedokážou své produkty dostatečně monetizovat (tak, aby to odpovídalo stávajícím investicím, očekáváním trhů atd.). Koncovým uživatelům bude možná postačovat bezplatná nabídka.
Poznámka PH: Zde by se nicméně dalo dodat, že nejznámější open source AI jsou z Číny; nikde není psáno, že dodavatelé nepřijdou s postupy, které přimějí (nějak, třeba nepřímo přes reklamu, vazby na hardware…) platit i koncové uživatele, jako se to děje i u softwaru nebo obsahu. To, že nějaký model je open source, vůbec neznamená, že na něm založená služba bude zdarma.
Paul Meeks z Freedom Capital Markets tlumí obavy z bubliny tím, že většina investic do AI dnes není realizována na dluh. Firmy (míněno především hyperskalátoři) generují obrovské toky a na investice mají vlastní peníze. Tudíž nejsou tak závislé na levných penězích a sazbách, navíc příslušné problémy by se týkaly pouze jich samých bez řetězového charakteru (primárního). Zde lze ale (PH) zase dodat, že firmy angažující se v AI do sebe dnes velmi často investují křížově; v tomto smyslu zde existuje systémové riziko zasahující celý širší technologický sektor.
Další příspěvek k diskusi: Davidson Gil Luria z DA upozorňuje, že v současném prostředí AI těžko mluvit o vysokých maržích, respektive je vůbec vyčíslovat. Z tohoto hlediska je pak otázkou, zda dává smysl vstup firem, které mají solidní hlavní byznys jinde – příkladem je Oracle a jeho pozice v oblasti dodávek (drahého) podnikového softwaru v cloudu.
Viz také: Britská centrální banka varuje před propadem trhů kvůli vývoji kolem AI
Partneři OpenAI si na projekty společnosti půjčili téměř 100 miliard dolarů
Text výše speciálně upozorňuje, že SoftBank, Oracle a CoreWeave investují do AI nikoliv z vlastních zdrojů, ale na dluh. Půjčily si již nejméně 30 miliard dolarů.
Jak upozornil Hans Mikkelsen z TD Securities, v případě Oraclu je míra zadlužení firmy taková, že se investoři již začali před možným kolapsem trhů v oblasti AI masivně chránit i pomocí pojištění úvěrového selhání (CDS) právě u Oracle.
Minulý týden reportované výsledky Oracle pak nejistotu na trhu ještě zvýšily; i když zisk firmy překonal očekávání a rostly i tržby, totéž platilo i pro kapitálové výdaje, navíc s očekáváním jejich dalšího zvyšování.
„Oracle čelí rostoucí pozornosti kvůli dluhem poháněnému riziku výstavby datových center a koncentrace uprostřed otázek vyvolávajících nejistotu ohledně výsledků výdajů na umělou inteligenci,“ řekl Bloombergu Jacob Bourne, analytik společnosti Emarketer (citováno dle Patria.cz).
„Oracle řadíme do problémové části AI byznysu kvůli jeho vysokému zadlužení, negativnímu cash flow a silné expozici na OpenAI,“ dodává doslova Tomáš Vlk, hlavní analytik Patria Finance.
Další komentáře k AI z poslední doby zahrnují potvrzení zaostávání Applu v této oblasti a rostoucí konkurenci mezi OpenAI a Googlem. Modely Google podle analýz začínají překonávat ChatGPT a Google navíc nabídl vlastní hardware pro AI, s nímž konkuruje i NVDIi. Podobně významné je podle analytiků i uvedení čipu Trainium3 od Amazonu.
Zdroj: Patria.cz a další
